中新力合担保（UPG）是浙江省最大的担保公司，注册资本金达3亿人民币。UPG注重创新，首创“桥隧模式”。

　　08年初，UPG与NEA和SVB（硅谷银行）达成深入战略合作关系，其中不仅仅包括获得两者的重金达1亿人民币的投资。相信有了国际顶级金融服务机构30%左右的入股支持，未来UPG将有长足发展。为此，针对中小企业融资难，《孟杨投资访谈》TIC采访了UPG总裁周冀。

　　孟杨：感谢中新力合担保（UPG）总裁周冀先生接受《孟杨投资访谈》TIC的采访，这次访谈的定调是：切实解决中小企业融资难。其实这也是UPG（中新力合担保）一直在做的事情，你们架起的是银行和企业的关系。具体给介绍一下UPG的情况吧。

　　周冀：中新力合是04年5月份成立的，目前是浙江省最大的担保公司，注册资本金达3亿人民币。每个月大约为20家小企业提供超过一亿人民币的贷款担保。UPG很注重创新，比如我们的“桥隧模式”。“桥隧模式”主要是通过与除银行、担保公司、企业之外的“第四方”的合作，最终解决中小企业的融资问题。“第四方”在这中间起到评估、估值、以及可能的风险处置作用。

　　比如我们最早做的艾尔柯（浙江艾尔柯环境设备有限公司），当时他没有传统意义上的固定资产，但商业模式实施完成的很好，我们只能用资本市场的眼光去了解他，判定他的企业价值。通过与风险投资（VC）合作，企业获得了第一笔的1000万人民币的贷款资本。艾尔柯现在发展的非常好。我们陆续又为他解决了1000万人民币的资金。企业现在已经跨过了初创期，进入高速成长期。目前“桥隧模式”我们已经完成20多笔业务。

　　孟杨：“桥隧模式”是UPG一个创新的金融产品，那么一般担当“第四方”的机构是什么类型的机构？

　　成为“第四方”不神秘！只要对标的企业的股权或者反担保物“感兴趣”，就可以成为“第四方”。我们不可能对所有的行业都了解透彻。但标的企业的同行就看得懂，上下游企业也能够看得懂，他们知道企业的质押物或股权有多少价值。这里面就可能有“第四方”的出现。而银行主要是看标准化的质押物，非标准的质押物都很难操作，因为一旦有风险就很难处置，也很难估价。

　　当然“第四方”因为承担了或有风险，也会有相应的权益收益。比如VC（风险投资）就会在企业正常还款后，加入期权的收益。也就是行使期权的权利，比如以尽资产上浮多少行使期权成为公司的股东，这个期权的行使也是要用投资的方式来购买。绝大部分的企业对“桥隧”的理念非常认同，因为这种方式规避了企业大规模的稀释股权，又可以解决企业暂时的融资问题。

　　孟杨：如果UPG为企业引进“第四方”，但他与企业达成了投资合作。你们是不是白忙活了？

　　不会！首先，VC（风险投资）对客户的挑剔更严格，对企业的要求很高。
再者，即使VC决定投资企业，而企业本身也会更想拿到银行的钱。因为对企业来说银行的资金还是成本最低的。如果VC进入企业之前，企业可以获得银行的信贷支持，对企业与VC的溢价更有利。企业是最大的受益者！

　　孟杨：共合网的案例，也是用这种模式吗？

　　共合网是类似的。当时是软银和鼎晖有意向投资共合网，因为外汇进入国内需要半年到9个月的时间，所以我们就提前把银行的资金注入公司。共合网提前得到发展资金，很好的抓住了发展的机会。现在共合网又转化为“桥隧模式”的“第四方”，共同开发了广告信贷业务。

　　所以说“桥隧模式”不是一个产品，他是一种思想。他落实到产品上会不断地衍变、发展。UPG已经开发的第四方有：风险投资、广告、收藏品三个方面，目前还在扩大。
另外，UPG有个特点就是：95%以上的承保业务是没有房产或土地作为反担保质押的。基本上我们做的业务当中都有一种信用担保的成分，其中特别想开发的就是纯信用担保。我们一直在尝试。